TokenBank
ٹوکن تلاش کریں
زبانیں
EnglishPortuguês (Brasil)DeutschEspañolFrançaisItalianoTürkçeРусскийहिन्दीاردوதமிழ்日本語한국어简体中文繁體中文ไทยTiếng ViệtBahasa Indonesiaالعربية
رہنما · Stablecoin اور قانون

Stablecoin پر سود۔کون دے سکتا ہے، اور کون نہیں۔

ڈالر stablecoin کے پیچھے T-bills ہوتے ہیں جن پر سود ملتا ہے — لیکن رکھنے والے کو عموماً اس میں سے کچھ نہیں ملتا۔ امریکہ میں GENIUS Act جاری کنندگان کو سود دینے سے روکتا ہے، EU میں MiCA بھی یہی کرتا ہے۔ ساتھ ہی exchange stablecoin بیلنس پر “rewards” کی تشہیر کرتے ہیں، اور بینک چاہتے ہیں کہ یہ راستہ بند ہو۔ CLARITY Act، جو یہ لکیر کھینچتا، 15 ستمبر 2026 کو سینیٹ میں ناکام ہو گیا۔ نیچے: ہر قانون کیا کہتا ہے، rewards کا تنازع، موجودہ صورتحال، اور ڈالر token پر منافع قانونی طور پر کہاں سے آتا ہے۔

نظرِ ثانی: 1 نومبر، 2026

مختصر جواب

01

امریکہ: GENIUS Act (18 جولائی 2025 کو دستخط شدہ) payment stablecoin کے جاری کنندگان کو صرف رکھنے کے بدلے رکھنے والوں کو سود یا منافع دینے سے روکتا ہے۔ یہ زیادہ سے زیادہ 18 جنوری 2027 تک نافذ ہو جائے گا۔

02

پابندی جاری کنندہ پر ہے۔ Exchange اور دوسرے پلیٹ فارم جاری کنندہ کی آمدنی میں اپنے حصے سے stablecoin بیلنس پر “rewards” دیتے ہیں — اسی خلا کو بینک loophole کہتے ہیں۔

03

CLARITY Act ایسے rewards پر پابندی لگائے گا جو معاشی طور پر ڈپازٹ پر سود کے برابر ہوں، لیکن ادائیگیوں یا دوسری سرگرمی سے جڑے rewards کی اجازت دے گا۔ یہ House میں منظور ہوا؛ سینیٹ میں بحث شروع کرنے کی ووٹنگ 15 ستمبر 2026 کو 49–50 سے ناکام رہی۔ کوئی نئی ووٹنگ طے نہیں۔

04

EU: MiCA جاری کنندگان اور crypto-asset سروس فراہم کنندگان دونوں کے لیے e-money token پر سود ممنوع کرتا ہے۔ ڈالر یا یورو token پر منافع دوسری مصنوعات سے آتا ہے: tokenized money market fund، منافع دینے والے token اور DeFi lending — ہر ایک کا اپنا خطرہ ہے۔

قوانین کیا کہتے ہیں

تین قانونی متن طے کرتے ہیں کہ کون کیا دے سکتا ہے۔ دو نافذ ہیں، ایک اٹکا ہوا ہے۔

  1. 1

    GENIUS Act — جاری کنندگان سود نہیں دے سکتےصرف امریکہ

    امریکی stablecoin قانون اجازت یافتہ payment stablecoin جاری کنندہ کو صرف stablecoin رکھنے کے بدلے رکھنے والوں کو کسی بھی شکل میں — نقد، token یا دیگر — سود یا منافع دینے سے روکتا ہے۔ 18 جولائی 2025 کو دستخط ہوئے؛ یہ 18 جنوری 2027 کو یا ریگولیٹرز کے حتمی قواعد کے 120 دن بعد، جو بھی پہلے ہو، نافذ ہوگا۔ OCC اور Treasury نے 2026 میں مسودہ قواعد شائع کیے۔

  2. 2

    CLARITY Act — یہ لکیر پلیٹ فارمز تک بڑھا دیتاصرف امریکہ

    کرپٹو کے لیے مارکیٹ ڈھانچے کا بل۔ سینیٹ کا ورژن ان rewards کو ممنوع کرے گا جو صرف stablecoin رکھنے پر دیے جائیں یا معاشی یا عملی طور پر بینک ڈپازٹ پر سود کے برابر ہوں، اور ادائیگیوں، loyalty پروگراموں اور دوسری سرگرمی سے جڑے rewards برقرار رکھے گا۔ House نے اپنا ورژن 294–134 سے منظور کیا؛ Senate Banking Committee نے 14 مئی 2026 کو اپنا متن 15–9 سے منظور کیا۔

  3. 3

    MiCA — e-money token پر کوئی سود نہیںصرف یورپی یونین

    EU میں e-money token (EURC اور USDC جیسے یورو اور ڈالر stablecoin) کے جاری کنندگان سود نہیں دے سکتے، اور crypto-asset سروس فراہم کنندگان — exchange، broker — بھی ان پر سود نہیں دے سکتے۔ token رکھنے کی مدت سے جڑی کوئی بھی ادائیگی سود شمار ہوتی ہے۔ 30 جون 2024 سے نافذ۔

Rewards کا تنازع: exchange بمقابلہ بینک

جاری کنندہ اپنے ریزرو پر سود کماتا ہے اور اسے آگے نہیں دے سکتا۔ کیا درمیان کا کوئی پلیٹ فارم ایسا کر سکتا ہے، یہی امریکہ میں کھلا سوال ہے۔

  1. 1

    Exchange rewards کیسے کام کرتے ہیںصرف امریکہ

    جاری کنندہ اپنی ریزرو آمدنی کا ایک حصہ تقسیم کار شراکت داروں کے ساتھ بانٹتا ہے۔ ایک امریکی exchange اس میں سے کچھ گاہکوں کو stablecoin بیلنس پر “rewards” کے طور پر دے سکتا ہے۔ GENIUS Act کی پابندی جاری کنندہ پر ہے، پلیٹ فارم پر نہیں، اس لیے اس کے تحت یہ جائز ہے۔

  2. 2

    بینک کیا کہتے ہیں

    Bank Policy Institute اور American Bankers Association کی قیادت میں بینک تنظیمیں اسے loophole کہتی ہیں: اگر stablecoin بچت کھاتے کی طرح ادائیگی کرے تو ڈپازٹ بینکوں سے نکل سکتے ہیں، اور ان کے ساتھ قرضوں کے لیے رقم بھی۔ انہوں نے Congress سے پابندی کو exchange، broker اور منسلک اداروں تک بڑھانے کا کہا۔

  3. 3

    کرپٹو کمپنیاں کیا کہتی ہیں

    Coinbase جیسے exchange کا مؤقف ہے کہ پلیٹ فارم rewards اور loyalty پروگراموں کو سود قرار دینا اس لکیر کو دوبارہ لکھنا ہوگا جو Congress نے GENIUS Act میں کھینچی تھی، اور بینکوں کو مقابلے سے بچانا ہوگا۔

  4. 4

    CLARITY متن میں سمجھوتہصرف امریکہ

    صرف بیلنس رکھنے کے rewards ختم؛ stablecoin کے استعمال — ادائیگیاں، لین دین، loyalty پروگرام — کے rewards جائز رہیں گے۔ یہ قائم رہے گا یا نہیں، اس کا انحصار بل کی منظوری پر ہے۔

CLARITY Act کہاں کھڑا ہے

1 نومبر 2026 کی صورتحال۔

  1. 1

    House: منظور

    House of Representatives نے Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) کو 294 کے مقابلے 134 ووٹوں سے منظور کیا۔

  2. 2

    سینیٹ کمیٹی: 14 مئی 2026 کو منظور

    Senate Banking Committee نے stablecoin rewards پر سمجھوتے سمیت اپنا متن 15–9 سے منظور کیا۔

  3. 3

    سینیٹ فلور: 15 ستمبر 2026 کو ناکام

    بحث شروع کرنے کی ووٹنگ 49–50 سے ناکام رہی، مطلوبہ 60 سے گیارہ کم۔ rewards کے علاوہ بنیادی تنازع عہدیداروں کی کرپٹو ہولڈنگز پر اخلاقی قواعد کا تھا۔

  4. 4

    آگے کیا ہے

    نظرثانی کی تحریک درج کی گئی، اس لیے ایک اور ووٹنگ ممکن ہے، لیکن کوئی طے نہیں۔ جب تک کوئی قانون منظور نہیں ہوتا، GENIUS Act جیسا لکھا ہے ویسا نافذ ہے: جاری کنندگان سے کوئی سود نہیں، پلیٹ فارم rewards پابندی میں شامل نہیں۔

ڈالر token پر منافع قانونی طور پر کہاں سے آتا ہے

چونکہ payment stablecoin خود سود نہیں دے سکتا، آن چین منافع ایسی مصنوعات سے آتا ہے جو کچھ اور ہیں۔ ہر ایک کا خطرہ مختلف ہے۔

  1. 1

    Tokenized money market fund اور T-bills

    فنڈ یونٹس یا نوٹس جو مختصر مدتی سرکاری قرض کا سود آگے دیتے ہیں — BUIDL، BENJI، USYC، USDY اور دیگر۔ یہ سیکیورٹیز ہیں، اکثر KYC اور کم از کم رقم کے ساتھ، اور بہت سی امریکی ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے کھلی نہیں۔

  2. 2

    منافع دینے والے stablecoin

    ایسے token جو کمانے کے لیے بنائے گئے ہیں — T-bills، ٹریڈنگ حکمت عملیوں یا lending سے۔ یہ GENIUS Act کے تحت payment stablecoin یا MiCA کے e-money token نہیں، اور انہیں ویسا تحفظ حاصل نہیں۔

  3. 3

    DeFi lending

    کسی protocol کے ذریعے اپنے stablecoin قرض لینے والوں کو دینا۔ شرح ہر روز طلب کے ساتھ بدلتی ہے، اور خطرہ protocol کے کوڈ اور اس کے collateral کا ہے، کسی ریزرو کا نہیں۔

  4. 4

    پلیٹ فارم rewards

    Stablecoin بیلنس پر exchange rewards: ایک تشہیری شرح جسے پلیٹ فارم کسی بھی وقت بدل یا ختم کر سکتا ہے، اور امریکہ میں CLARITY Act منظور ہونے پر ممکنہ طور پر محدود۔ EU میں پلیٹ فارم e-money token پر سود نہیں دے سکتے۔

سوالات

کیا امریکہ میں stablecoin پر سود مل سکتا ہے؟+

جاری کنندہ سے نہیں۔ GENIUS Act payment stablecoin کے جاری کنندگان کو رکھنے کے بدلے سود یا منافع دینے سے روکتا ہے۔ Exchange اب بھی اپنی آمدنی سے rewards دے سکتے ہیں، جب تک CLARITY Act جیسا کوئی بعد کا قانون اسے محدود نہ کرے۔

کیا CLARITY Act قانون بن چکا ہے؟+

نہیں۔ یہ House میں منظور ہوا، لیکن سینیٹ میں بحث شروع کرنے کی ووٹنگ 15 ستمبر 2026 کو 49–50 سے ناکام رہی۔ ایک اور ووٹنگ ممکن ہے مگر طے نہیں (صورتحال 1 نومبر 2026)۔

GENIUS Act کب نافذ ہوگا؟+

18 جنوری 2027 کو، یا ریگولیٹرز کے حتمی قواعد شائع کرنے کے 120 دن بعد، جو بھی پہلے ہو۔

کیا میں EU میں USDC یا EURC پر سود کما سکتا ہوں؟+

جاری کنندہ یا exchange سے سود کے طور پر نہیں: MiCA e-money token کے لیے دونوں کو ممنوع کرتا ہے۔ EU میں منافع دوسری مصنوعات سے آتا ہے، جیسے tokenized money market fund یا DeFi lending، جن کے اپنے خطرات ہیں۔

Exchange stablecoin پر rewards کیوں دیتے ہیں؟+

جاری کنندگان اپنے ریزرو پر سود کماتے ہیں اور اس کا ایک حصہ تقسیم کار شراکت داروں کے ساتھ بانٹتے ہیں۔ ایک exchange بیلنس اپنی طرف کھینچنے کے لیے اس میں سے کچھ rewards کے طور پر دے سکتا ہے۔ امریکہ میں یہ GENIUS Act کی پابندی سے باہر ہے، جو جاری کنندہ پر لاگو ہوتی ہے۔

کیا tokenized deposit پر سود دیا جا سکتا ہے؟+

ہاں۔ Tokenized deposit ایک بینک ڈپازٹ ہے، اور کسی بھی کھاتے کی طرح بینک طے کرتا ہے کہ سود دینا ہے یا نہیں۔ Stablecoin سود کی پابندیاں اس پر لاگو نہیں ہوتیں۔

مزید پڑھیں
ذرائع

یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں۔ کون خرید سکتا ہے، یہ جاری کنندہ طے کرتا ہے۔