MiCA อธิบายให้เข้าใจง่ายกฎเกณฑ์คริปโตของสหภาพยุโรป
MiCA คือกฎระเบียบว่าด้วยตลาดคริปโตแอสเซ็ทของสหภาพยุโรป (EU) หรือ Markets in Crypto-Assets Regulation, Regulation (EU) 2023/1114 กำหนดกฎสำหรับคริปโตแอสเซ็ทที่ยังไม่อยู่ภายใต้กฎหมายการเงินเดิม และสำหรับบริษัทที่ออกหรือซื้อขายสินทรัพย์เหล่านั้น กฎว่าด้วยสเตเบิลคอยน์มีผลตั้งแต่ 30 มิถุนายน 2024 และกฎส่วนที่เหลือมีผลตั้งแต่ 30 ธันวาคม 2024 กฎเหล่านี้ใช้บังคับในสหภาพยุโรป ไม่ใช่ในประเทศของคุณเอง
เฉพาะ EU: คู่มือนี้อธิบายกฎของ EU ซึ่งใช้เฉพาะในสหภาพยุโรปเท่านั้น ประเทศอื่นมีกฎของตนเอง
ตรวจทานเมื่อ 19 ตุลาคม 2569
คำตอบสั้น ๆ
MiCA แบ่งคริปโตแอสเซ็ทเป็นอีมันนีโทเคน (EMT) โทเคนอ้างอิงสินทรัพย์ (ART) และคริปโตแอสเซ็ทอื่น ๆ โดยสองประเภทแรกมีกฎที่เข้มงวดกว่า
EMT คือสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับสกุลเงินทางการสกุลเดียว ผู้ออกต้องเป็นธนาคารหรือสถาบันอีมันนีที่ได้รับใบอนุญาต และผู้ถือไถ่ถอนได้ที่มูลค่าพาร์
ตลาดแลกเปลี่ยน โบรกเกอร์ และผู้รับฝากสินทรัพย์จะกลายเป็น CASP หรือผู้ให้บริการคริปโตแอสเซ็ท ซึ่งต้องมีใบอนุญาตในประเทศสมาชิกหนึ่งแห่ง แล้วให้บริการได้ทั่วทั้ง EU
หลักทรัพย์โทเคน เช่น หุ้น พันธบัตร และหน่วยกองทุนที่ถูกทำเป็นโทเคน เป็นเครื่องมือทางการเงิน อยู่ภายใต้ MiFID II และกฎหมายหลักทรัพย์ ไม่ใช่ MiCA
ประเภทต่าง ๆ
MiCA นิยามว่าโทเคนคืออะไรจากสิ่งที่มันอ้างอิงและสิทธิที่มันให้ ไม่ใช่จากเทคโนโลยี
- 1
อีมันนีโทเคน (EMT)
อ้างอิงสกุลเงินทางการสกุลเดียว เช่น ยูโรหรือดอลลาร์ ผู้ออกได้เฉพาะสถาบันสินเชื่อและสถาบันอีมันนีเท่านั้น ผู้ถือมีสิทธิไถ่ถอนที่มูลค่าพาร์ได้ทุกเมื่อ
- 2
โทเคนอ้างอิงสินทรัพย์ (ART)
อ้างอิงตะกร้าของสกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ หรือสินทรัพย์อื่น ผู้ออกต้องได้รับอนุญาต ต้องถือสินทรัพย์สำรอง และต้องเผยแพร่ไวต์เปเปอร์
- 3
คริปโตแอสเซ็ทอื่น ๆ
โทเคนอย่างบิตคอยน์และยูทิลิตี้โทเคนส่วนใหญ่ การเสนอขายต่อสาธารณะหรือการนำเข้าจดทะเบียนต้องมีไวต์เปเปอร์ แต่ไม่ต้องมีสินทรัพย์สำรอง
- 4
สเตเบิลคอยน์ห้ามจ่ายดอกเบี้ย
ผู้ออกและ CASP ห้ามจ่ายดอกเบี้ยบน EMT หรือ ART สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนจึงเข้ากับ MiCA ได้ยาก
- 5
โทเคนสำคัญ (significant)
EMT และ ART ขนาดใหญ่อาจถูกจัดเป็นโทเคนสำคัญ ซึ่งจะเผชิญกฎด้านเงินทุนและสภาพคล่องที่เข้มงวดขึ้น และอยู่ภายใต้การกำกับของหน่วยงานธนาคารยุโรป (EBA)
- 6
CASP
บริษัทที่ให้บริการรับฝาก ซื้อขาย แลกเปลี่ยน โอน หรือให้คำปรึกษาเกี่ยวกับคริปโตแอสเซ็ทต้องมีใบอนุญาต CASP ใบอนุญาตเดียวใช้ได้ทั่ว EU (passport)
สิ่งที่ MiCA ไม่ครอบคลุม
MiCA มักถูกอธิบายว่าครอบคลุมโทเคนทั้งหมด แต่ความจริงไม่ใช่
- 1
หลักทรัพย์โทเคน
โทเคนที่เป็นหุ้น พันธบัตร หน่วยกองทุน หรือดิริเวทีฟคือเครื่องมือทางการเงิน อยู่ภายใต้ MiFID II, Prospectus Regulation และสำหรับสถานที่ซื้อขายคือ DLT Pilot Regime
- 2
เงินฝากโทเคน
เงินฝากธนาคารที่บันทึกบนบล็อกเชนยังคงเป็นเงินฝากตามกฎหมายธนาคาร
- 3
NFT ที่มีเอกลักษณ์เฉพาะ
โทเคนที่ไม่สามารถทดแทนกันได้และมีเอกลักษณ์จริง ๆ ส่วนใหญ่อยู่นอกขอบเขต MiCA แต่ NFT ชุดใหญ่ที่คล้ายกันอาจยังถูกนับรวม
- 4
บริการที่กระจายศูนย์อย่างสมบูรณ์
บริการที่ไม่มีผู้ให้บริการที่ระบุตัวได้อยู่นอกขอบเขตของ MiCA เส้นแบ่งอยู่ตรงไหนยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่
- 5
ใครซื้อได้
MiCA กำกับผู้ออกและผู้ให้บริการ CASP ยังเลือกที่จะไม่เสนอโทเคนบางตัวในประเทศของคุณได้ บางตลาดแลกเปลี่ยนถอดสเตเบิลคอยน์ที่ไม่เป็นไปตามกฎออกจากการซื้อขายสำหรับผู้ใช้ใน EU
- 6
ภาษี
MiCA ไม่ได้กล่าวถึงภาษี การรายงานภาษีคริปโตใน EU จัดการแยกต่างหากภายใต้ Directive DAC8 และกฎหมายของแต่ละประเทศ
คำถาม
USDT ถูกแบนใน EU ตาม MiCA หรือไม่+
MiCA ไม่ได้ห้ามการถือโทเคนใด ๆ แต่กำหนดว่า EMT ที่เสนอต่อสาธารณะใน EU ต้องมีผู้ออกที่ได้รับอนุญาต ตลาดแลกเปลี่ยนใน EU หลายแห่งหยุดเสนอสเตเบิลคอยน์ที่ไม่มีผู้ออกเช่นนั้นให้ผู้ใช้ใน EU คุณยังคงถือไว้ในกระเป๋าของตัวเองได้
MiCA ใช้กับหุ้นโทเคนหรือไม่+
ไม่ใช่ หุ้นโทเคนเป็นเครื่องมือทางการเงินและอยู่ภายใต้ MiFID II และกฎหมายหลักทรัพย์ MiCA ยกเว้นคริปโตแอสเซ็ทที่เข้าข่ายเป็นเครื่องมือทางการเงินไว้อย่างชัดเจน
จะรู้ได้อย่างไรว่าสเตเบิลคอยน์เป็นไปตาม MiCA+
ตรวจสอบว่าผู้ออกได้รับอนุญาตเป็นสถาบันสินเชื่อหรือสถาบันอีมันนีในประเทศสมาชิก EU และได้แจ้งไวต์เปเปอร์แล้วหรือไม่ ESMA จัดทำทะเบียนชั่วคราวของไวต์เปเปอร์ MiCA และบริษัทที่ได้รับอนุญาต
CASP คืออะไร+
ผู้ให้บริการคริปโตแอสเซ็ท: บริษัทที่ได้รับใบอนุญาตภายใต้ MiCA ให้ให้บริการ เช่น การรับฝาก การซื้อขาย หรือการแลกเปลี่ยนคริปโตแอสเซ็ทใน EU
ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้ออกเป็นผู้กำหนดว่าใครซื้อได้