MiCA, explicado.El reglamento cripto de la UE.
MiCA es el Reglamento de la UE relativo a los mercados de criptoactivos (Markets in Crypto-Assets), Reglamento (UE) 2023/1114. Establece normas para los criptoactivos que no están ya cubiertos por la legislación financiera y para las empresas que los emiten o negocian. Es una norma de la UE: se aplica en los Estados miembros, no en otros países. Sus normas sobre stablecoins se aplican desde el 30 de junio de 2024 y el resto desde el 30 de diciembre de 2024.
Solo UE: Esta guía trata normas de la UE. Solo se aplican en la Unión Europea; otros países tienen sus propias reglas.
Revisado el 19 de octubre de 2026
La respuesta corta
MiCA clasifica los criptoactivos en fichas de dinero electrónico (EMT), fichas referenciadas a activos (ART) y otros criptoactivos, con normas más estrictas para los dos primeros.
Un EMT es una stablecoin vinculada a una única moneda oficial. Su emisor debe ser una entidad de crédito o una entidad de dinero electrónico autorizada, y los titulares pueden reembolsarlo a la par.
Las plataformas de intercambio, los brókeres y los custodios pasan a ser CASP: proveedores de servicios de criptoactivos que necesitan una licencia en un Estado miembro y luego pueden prestar servicio en toda la UE.
Los valores tokenizados, como acciones, bonos y participaciones de fondos tokenizados, son instrumentos financieros. Quedan bajo MiFID II y la legislación de valores, no bajo MiCA.
Las categorías
MiCA define qué es un token por aquello a lo que hace referencia y por los derechos que otorga, no por la tecnología.
- 1
Ficha de dinero electrónico (EMT)
Hace referencia a una única moneda oficial, como el euro o el dólar. Solo pueden emitirla las entidades de crédito y las entidades de dinero electrónico. Los titulares tienen derecho a reembolsarla a su valor nominal en cualquier momento.
- 2
Ficha referenciada a activos (ART)
Hace referencia a una cesta de monedas, materias primas u otros activos. El emisor necesita autorización, debe mantener una reserva y publicar un libro blanco.
- 3
Otros criptoactivos
Tokens como bitcoin y la mayoría de los utility tokens. Ofrecerlos al público o admitirlos a negociación exige un libro blanco, pero no una reserva.
- 4
Sin intereses en las stablecoins
Los emisores y los CASP no pueden pagar intereses por los EMT ni por los ART. Por eso, las stablecoins que generan rentabilidad encajan mal en MiCA.
- 5
Fichas significativas
Los EMT y ART de gran tamaño pueden clasificarse como significativos. Entonces se les aplican normas más estrictas de capital y liquidez y quedan bajo la supervisión de la Autoridad Bancaria Europea.
- 6
CASP
Las empresas que ofrecen custodia, negociación, intercambio, transferencia o asesoramiento sobre criptoactivos necesitan una licencia de CASP. Una sola licencia puede aprovecharse en toda la UE mediante el pasaporte.
Lo que MiCA no cubre
A menudo se dice que MiCA cubre todos los tokens. No es así.
- 1
Valores tokenizados
Un token que es una acción, un bono, una participación de fondo o un derivado es un instrumento financiero. Se rige por MiFID II, el Reglamento de Folletos y, para los centros de negociación, el Régimen Piloto DLT.
- 2
Depósitos tokenizados
Los depósitos bancarios registrados en una cadena de bloques siguen siendo depósitos según la normativa bancaria.
- 3
NFT únicos
Los tokens realmente únicos y no fungibles quedan en gran medida fuera de MiCA. Las grandes series de NFT similares aún pueden verse afectadas.
- 4
Servicios totalmente descentralizados
Los servicios sin un proveedor identificable quedan fuera del ámbito de MiCA. Dónde está exactamente el límite sigue siendo objeto de debate.
- 5
Quién puede comprar
MiCA regula a los emisores y a los proveedores de servicios. Un CASP puede decidir igualmente no ofrecer un token en tu país. Algunas plataformas retiraron de su oferta las stablecoins que no cumplían la norma para los usuarios de la UE.
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Impuestos
MiCA no dice nada sobre impuestos. La información fiscal sobre criptoactivos en la UE se regula aparte, mediante la Directiva DAC8 y la legislación nacional.
Preguntas
¿Está prohibido el USDT en la UE por MiCA?+
MiCA no prohíbe tener ningún token. Exige que un EMT ofrecido al público en la UE tenga un emisor autorizado. Varias plataformas de la UE dejaron de ofrecer a sus usuarios de la UE stablecoins sin ese emisor. Aun así, puedes conservarlas en tu propia cartera.
¿Se aplica MiCA a las acciones tokenizadas?+
No. Las acciones tokenizadas son instrumentos financieros y se rigen por MiFID II y la legislación de valores. MiCA excluye expresamente los criptoactivos que se consideran instrumentos financieros.
¿Cómo sé si una stablecoin cumple MiCA?+
Comprueba si su emisor está autorizado como entidad de crédito o de dinero electrónico en un Estado miembro de la UE y ha notificado un libro blanco. La ESMA mantiene un registro provisional de los libros blancos de MiCA y de las empresas autorizadas.
¿Qué es un CASP?+
Un proveedor de servicios de criptoactivos: una empresa autorizada conforme a MiCA para prestar en la UE servicios como la custodia, la negociación o el intercambio de criptoactivos.
No es asesoramiento de inversión. Quién puede comprar lo decide el emisor.