代幣化存款。區塊鏈上的銀行貨幣。
代幣化存款就是銀行帳戶裡的錢，只不過以代幣形式記錄，而不是銀行帳本中的一行數字。它可以全天候流轉，也能在智慧合約中使用，但在法律上性質不變：仍是受監管銀行的存款。這正是它與穩定幣的主要區別——穩定幣是對另一家持有準備金的公司的債權。下文介紹存款代幣如何運作、與穩定幣的逐項比較、目前營運存款代幣的銀行，以及為什麼你無法在交易所買到它。
審閱於 2026年11月1日
簡短回答
代幣化存款和任何帳戶餘額一樣，是對銀行的債權。資金留在銀行的資產負債表上，適用銀行監管規則以及銀行所在國的存款規定。
穩定幣是對發行方的債權，發行方以現金和短期公債作為準備金。它不是存款，不受存款保險保障。
存款代幣可以付息——由銀行自行決定。在歐盟，MiCA 不允許支付型穩定幣付息；在美國，GENIUS Act 不允許其發行方付息。
目前存款代幣幾乎都以企業為對象，只能在銀行自己核准的客戶之間流轉。摩根大通的 JPMD 運行在公鏈（Base）上，但仍只限獲准持有人。個人用途仍在英國、日本和韓國試點。
代幣化存款如何運作
錢還是同樣的錢，只是記錄方式不同。銀行的所有義務不變，變的只是餘額的持有與轉移方式。
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銀行以你的存款為基礎發行代幣
你在銀行開有帳戶。銀行可應你的要求，把部分餘額轉換成區塊鏈上的代幣，一個代幣對應一個貨幣單位；你贖回時，再把代幣轉回一般餘額。銀行既是發行方，也是欠你這筆錢的一方。
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這筆錢仍是銀行貨幣
銀行可以像對待任何帳戶一樣，以這筆存款為基礎放款。因此存款代幣可以付息——而支撐它的是銀行的資本與流動性規則，而不是一筆獨立的準備金。
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全天候流轉，可程式化
轉帳幾秒鐘即可結算，週末也一樣；代幣還能用在智慧合約中——例如在代幣化債券交割的同一時刻完成付款（「款券同步交割」）。
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只有獲准錢包才能持有
每個持有人都必須是經過銀行審核的客戶。即使在公鏈上，代幣合約也會拒絕向未知錢包轉帳。這一點讓存款代幣與大多數穩定幣截然不同。
代幣化存款與穩定幣比較
兩者都是區塊鏈上的數位美元、歐元或日圓，但背後支撐的東西不同。
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誰欠你這筆錢
存款代幣：銀行。穩定幣：發行公司，通常不是銀行，持有由現金、銀行存款和短期公債組成的準備金。
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存款保障
存款代幣就是存款，因此可能適用銀行所在國的存款保障——在限額內並針對符合資格的存款人。穩定幣不是存款，不受保障；你的保障來自準備金本身及其持有方式。
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歐盟的利息規定僅限歐盟
MiCA 不允許電子貨幣代幣（歐元和美元穩定幣）的發行方向持有人付息。銀行則可以為存款付息，無論是否代幣化。
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美國的利息規定僅限美國
2025 年 7 月的 GENIUS Act 不允許支付型穩定幣發行方向持有人支付利息或收益。銀行存款（包括代幣化存款）不在此禁令範圍內。
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誰可以持有
存款代幣：僅限該銀行的客戶，目前主要是企業和機構。穩定幣：通常任何有錢包的人都可以持有；發行方可以凍結地址，但交易無需開戶。
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在哪裡交易
存款代幣不在交易所上架；你從自己的銀行取得，也在那裡贖回。穩定幣則在全球的交易所和去中心化市場交易。
目前有哪些銀行在營運代幣化存款
截至 2026 年 11 月 1 日。已上線的服務以企業客戶為對象；個人用戶目前只能在試點中使用。
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摩根大通 — Base 上的 JPMD
首個由大型銀行在公鏈上發行的存款代幣：代表摩根大通銀行（JPMorgan Chase Bank）的美元存款，透過其 Kinexys 部門在 Base（Coinbase 的以太坊二層網路）上發行。2025 年 6 月起試點，2025 年 11 月向機構客戶開放；僅限獲准持有人。根據我們最近一次鏈上讀取（2026 年 10 月 18 日），流通量約為 100 萬 JPMD。
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Citi — Citi Token Services
為 Citi 企業客戶提供代幣化的美元、歐元及其他幣別存款，可在不同國家的 Citi 帳戶之間全天候流轉。運行在 Citi 自己的私有區塊鏈上，而非公鏈。
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HSBC — 代幣化存款服務（Tokenised Deposit Service）
以企業和機構客戶為對象，先在香港推出，隨後擴展到新加坡、盧森堡和英國；2026 年 4 月擴展至美國。運行在 HSBC 自有平台上。
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日本 — DCJPY
在 DeCurret DCP 網路上以代幣形式存在的日圓存款，由 GMO Aozora Net Bank 發行。2026 年春，SBI Shinsei Bank、SBI Securities 和 Daiwa Securities 使用 DCJPY 在交割時為一筆數位債券付款。Japan Post Bank 計劃在 2026 會計年度結束前（2027 年 3 月）向儲戶提供 DCJPY。
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英國 — 代幣化英鎊存款試點（GBTD）
Barclays、HSBC、Lloyds、NatWest、Nationwide、Santander 以及後來加入的 Monzo，自 2025 年 9 月起在 UK Finance 主導下測試代幣化英鎊存款。2026 年 9 月完成了首批真實客戶交易：兩筆轉貸和一筆平台支付。
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美國 — 規劃中的銀行共享網路
由美國大型銀行共同擁有的 The Clearing House 於 2026 年 6 月 5 日宣布建立一個在銀行間結算代幣化存款的網路，支持者包括 JPMorgan、Citi、Bank of America 和 Wells Fargo。計劃於 2027 年上半年上線。
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韓國 — Project Hangang
韓國銀行（Bank of Korea）於 2025 年與七家商業銀行及一般民眾一起測試存款代幣：消費者在指定商店以代幣化存款付款，持有和消費均設有上限。已宣布第二階段，將納入更多銀行並支援個人間轉帳。
能買到代幣化存款嗎？
交易所裡買不到。存款代幣來自你自己的銀行，而且前提是你的銀行向你提供。
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企業：透過銀行開通
JPMD、Citi Token Services 和 HSBC 的服務都透過銀行的企業金融業務開通，需要完成客戶審核並簽訂合約。沒有公開市場價格；一個代幣就是該銀行的一美元、一歐元或一日圓。
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個人客戶：等你的銀行推出
以個人為對象的存款代幣目前只存在於試點（英國、韓國）和計劃中（Japan Post Bank）。如果你的銀行推出，它會出現在銀行的 App 裡——而不是加密貨幣交易所。
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小心仿冒代幣
交易所或去中心化市場上名為「JPMD」或以銀行命名的代幣，並不是銀行的存款代幣——後者只能在獲准錢包之間流轉。請在銀行自己的網頁上核對合約地址。
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如果現在就想要美元代幣
對個人投資者來說，鏈上的選擇是穩定幣（本身不付息）和代幣化貨幣市場基金（傳遞短期公債的利息，但屬於基金單位，而不是存款）。
常見問題
代幣化存款和穩定幣有什麼區別？+
代幣化存款是以代幣形式記錄的銀行存款：銀行欠你這筆錢，適用銀行規則。穩定幣是對持有準備金的另一家發行方的債權，它不是存款。
代幣化存款受存款保險保障嗎？+
它們是存款，因此可能適用銀行所在國的存款保障，在限額內並針對符合資格的存款人。各保障制度具體如何對待代幣，監管機關仍在釐清中；請向銀行確認。
代幣化存款付利息嗎？+
可以——和任何帳戶一樣，是否付息由銀行決定。摩根大通稱 JPMD 為計息存款代幣。根據歐盟的 MiCA 和美國的 GENIUS Act，支付型穩定幣不得付息。
我能買 JPMD 嗎？+
只有成為摩根大通獲准的機構客戶才行。JPMD 不在交易所上架，代幣合約只允許在獲准錢包之間轉帳。
代幣化存款和 CBDC 是一回事嗎？+
不是。CBDC 是央行發行的貨幣。代幣化存款是商業銀行欠你的錢，和一般帳戶一樣。有些專案，例如韓國的 Project Hangang，會同時測試兩者。
代幣化存款比穩定幣更安全嗎？+
它們的風險類型不同：承擔的是銀行的風險，受銀行監理並可能有存款保障，而不是發行方準備金的風險。一個擁有現金和美國國庫券準備金的大型穩定幣，與一家體質薄弱銀行的存款，都可能以各自的方式出問題。
- J.P. Morgan Kinexys — deposit tokens
- The Block — JPMorgan rolls out JPM Coin deposit token on Base
- HSBC — Tokenized Deposit Service expands to the US (13 Apr 2026)
- UK Finance — tokenised sterling deposits (GBTD)
- ABA Banking Journal — The Clearing House tokenized deposits system (Jun 2026)
- SBI Shinsei Bank — DCJPY settlement of a security token (24 Apr 2026, Japanese)
- The Block — Korea’s Project Hangang pilot
非投資建議。誰可以購買由發行人決定。