代币化存款。区块链上的银行货币。
代币化存款就是银行账户里的钱，只不过以代币形式记录，而不是银行账本中的一行数字。它可以全天候流转，也能在智能合约中使用，但在法律上性质不变：仍是受监管银行的存款。这正是它与稳定币的主要区别——稳定币是对另一家持有储备的公司的债权。下文介绍存款代币如何运作、与稳定币的逐项对比、目前运营存款代币的银行，以及为什么你无法在交易所买到它。
审核于 2026年11月1日
简短回答
代币化存款和任何账户余额一样，是对银行的债权。资金留在银行的资产负债表上，适用银行监管规则以及银行所在国的存款规定。
稳定币是对发行方的债权，发行方以现金和短期国债作为储备。它不是存款，不受存款保险保障。
存款代币可以付息——由银行自行决定。在欧盟，MiCA 不允许支付型稳定币付息；在美国，GENIUS Act 不允许其发行方付息。
目前存款代币几乎都面向企业，只能在银行自己批准的客户之间流转。摩根大通的 JPMD 运行在公链（Base）上，但仍只限获批持有人。面向个人的应用仍在英国、日本和韩国试点。
代币化存款如何运作
钱还是同样的钱，只是记录方式不同。银行的所有义务不变，变的只是余额的持有和转移方式。
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银行以你的存款为基础发行代币
你在银行开有账户。银行可应你的要求，把部分余额转换成区块链上的代币，一个代币对应一个货币单位；你赎回时，再把代币转回普通余额。银行既是发行方，也是欠你这笔钱的一方。
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这笔钱仍是银行货币
银行可以像对待任何账户一样，以这笔存款为基础放贷。因此存款代币可以付息——而支撑它的是银行的资本和流动性规则，而不是一笔单独的储备。
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全天候流转，可编程
转账几秒钟即可结算，周末也一样；代币还能用在智能合约中——例如在代币化债券交付的同一时刻完成付款（“券款对付”）。
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只有获批钱包才能持有
每个持有人都必须是经过银行审核的客户。即便在公链上，代币合约也会拒绝向未知钱包转账。这一点让存款代币与大多数稳定币截然不同。
代币化存款与稳定币对比
两者都是区块链上的数字美元、欧元或日元，但背后支撑的东西不同。
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谁欠你这笔钱
存款代币：银行。稳定币：发行公司，通常不是银行，持有由现金、银行存款和短期国债组成的储备。
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存款保障
存款代币就是存款，因此可能适用银行所在国的存款保障——在限额内并针对符合条件的存款人。稳定币不是存款，不受保障；你的保障来自储备本身及其持有方式。
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欧盟的利息规定仅限欧盟
MiCA 不允许电子货币代币（欧元和美元稳定币）的发行方向持有人付息。银行则可以为存款付息，无论是否代币化。
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美国的利息规定仅限美国
2025 年 7 月的 GENIUS Act 不允许支付型稳定币发行方向持有人支付利息或收益。银行存款（包括代币化存款）不在此禁令范围内。
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谁可以持有
存款代币：仅限该银行的客户，目前主要是企业和机构。稳定币：通常任何有钱包的人都可以持有；发行方可以冻结地址，但交易无需开户。
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在哪里交易
存款代币不在交易所上市；你从自己的银行获得，也在那里赎回。稳定币则在全球的交易所和去中心化市场交易。
目前有哪些银行在运营代币化存款
截至 2026 年 11 月 1 日。已上线的服务面向企业客户；个人用户目前只能在试点中使用。
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摩根大通 — Base 上的 JPMD
首个由大型银行在公链上发行的存款代币：代表摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank）的美元存款，通过其 Kinexys 部门在 Base（Coinbase 的以太坊二层网络）上发行。2025 年 6 月起试点，2025 年 11 月向机构客户开放；仅限获批持有人。根据我们最近一次链上读取（2026 年 10 月 18 日），流通量约为 100 万 JPMD。
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Citi — Citi Token Services
为 Citi 企业客户提供代币化的美元、欧元及其他币种存款，可在不同国家的 Citi 账户之间全天候流转。运行在 Citi 自己的私有区块链上，而非公链。
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HSBC — 代币化存款服务（Tokenised Deposit Service）
面向企业和机构客户，先在香港推出，随后扩展到新加坡、卢森堡和英国；2026 年 4 月扩展至美国。运行在 HSBC 自有平台上。
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日本 — DCJPY
在 DeCurret DCP 网络上以代币形式存在的日元存款，由 GMO Aozora Net Bank 发行。2026 年春，SBI Shinsei Bank、SBI Securities 和 Daiwa Securities 使用 DCJPY 在交付时为一笔数字债券付款。Japan Post Bank 计划在 2026 财年结束前（2027 年 3 月）向储户提供 DCJPY。
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英国 — 代币化英镑存款试点（GBTD）
Barclays、HSBC、Lloyds、NatWest、Nationwide、Santander 以及后来加入的 Monzo，自 2025 年 9 月起在 UK Finance 牵头下测试代币化英镑存款。2026 年 9 月完成了首批真实客户交易：两笔转按揭和一笔平台支付。
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美国 — 计划中的银行共享网络
由美国大型银行共同拥有的 The Clearing House 于 2026 年 6 月 5 日宣布建立一个在银行间结算代币化存款的网络，支持者包括 JPMorgan、Citi、Bank of America 和 Wells Fargo。计划于 2027 年上半年上线。
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韩国 — Project Hangang
韩国银行（Bank of Korea）于 2025 年与七家商业银行及普通市民一起测试存款代币：消费者在指定商店用代币化存款付款，持有和消费均设有上限。已宣布第二阶段，将纳入更多银行并支持个人间转账。
能买到代币化存款吗？
交易所里买不到。存款代币来自你自己的银行，而且前提是你的银行向你提供。
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企业：通过银行开通
JPMD、Citi Token Services 和 HSBC 的服务都通过银行的企业银行业务开通，需要完成客户准入并签订合同。没有公开市场价格；一个代币就是该银行的一美元、一欧元或一日元。
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个人客户：等你的银行推出
面向个人的存款代币目前只存在于试点（英国、韩国）和计划中（Japan Post Bank）。如果你的银行推出，它会出现在银行的 App 里——而不是加密货币交易所。
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小心仿冒代币
交易所或去中心化市场上名为“JPMD”或以银行命名的代币，并不是银行的存款代币——后者只能在获批钱包之间流转。请在银行自己的页面上核对合约地址。
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如果现在就想要美元代币
对个人投资者来说，链上的选择是稳定币（本身不付息）和代币化货币市场基金（传递短期国债的利息，但属于基金份额，而不是存款）。
常见问题
代币化存款和稳定币有什么区别？+
代币化存款是以代币形式记录的银行存款：银行欠你这笔钱，适用银行规则。稳定币是对持有储备的另一家发行方的债权，它不是存款。
代币化存款受存款保险保障吗？+
它们是存款，因此可能适用银行所在国的存款保障，在限额内并针对符合条件的存款人。各保障计划具体如何对待代币，监管机构仍在明确中；请向银行确认。
代币化存款付利息吗？+
可以——和任何账户一样，是否付息由银行决定。摩根大通称 JPMD 为计息存款代币。根据欧盟的 MiCA 和美国的 GENIUS Act，支付型稳定币不得付息。
我能买 JPMD 吗？+
只有成为摩根大通获批的机构客户才行。JPMD 不在交易所上市，代币合约只允许在获批钱包之间转账。
代币化存款和 CBDC 是一回事吗？+
不是。CBDC 是央行发行的货币。代币化存款是商业银行欠你的钱，和普通账户一样。有些项目，例如韩国的 Project Hangang，会同时测试两者。
代币化存款比稳定币更安全吗？+
它们的风险类型不同：承担的是银行的风险，受银行监管并可能有存款保障，而不是发行方储备的风险。一个拥有现金和美国国库券储备的大型稳定币，与一家实力薄弱银行的存款，都可能以各自的方式出问题。
- J.P. Morgan Kinexys — deposit tokens
- The Block — JPMorgan rolls out JPM Coin deposit token on Base
- HSBC — Tokenized Deposit Service expands to the US (13 Apr 2026)
- UK Finance — tokenised sterling deposits (GBTD)
- ABA Banking Journal — The Clearing House tokenized deposits system (Jun 2026)
- SBI Shinsei Bank — DCJPY settlement of a security token (24 Apr 2026, Japanese)
- The Block — Korea’s Project Hangang pilot
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