اسٹیبل کوائنز، آسان الفاظ میں۔ایک ڈالر، اگر وعدہ پورا ہو۔
اسٹیبل کوائن ایک ایسا ٹوکن ہے جسے مستحکم قدر پر رکھنے کے لیے بنایا گیا ہے، عموماً ایک امریکی ڈالر یا ایک یورو۔ پیگ کوئی جادو نہیں۔ یہ اس لیے قائم رہتا ہے کہ کوئی ٹوکن کو حوالہ کرنسی میں تبدیل کرنے پر تیار ہوتا ہے، یا اس لیے کہ ٹریڈرز فرق مٹا کر منافع کماتے ہیں۔ یہ کیسے اور کتنی اچھی طرح کام کرتا ہے، اس کا انحصار ڈیزائن پر ہے۔
نظرِ ثانی: 19 اکتوبر، 2026
مختصر جواب
فیاٹ بیکڈ اسٹیبل کوائنز نقد رقم اور قلیل مدتی سرکاری بلز رکھتے ہیں۔ جاری کنندہ ٹوکن کے بدلے رقم واپس کرتا ہے، عموماً صرف تصدیق شدہ صارفین کو۔
کرپٹو بیکڈ اسٹیبل کوائنز جاری کردہ رقم سے زیادہ کرپٹو لاک کرتے ہیں۔ اگر کولیٹرل بہت گر جائے تو پیگ کے تحفظ کے لیے پوزیشنیں لیکویڈیٹ کر دی جاتی ہیں۔
سنتھیٹک ڈیزائن ہیجز یا الگورتھم استعمال کرتے ہیں۔ یہ کام کر سکتے ہیں، مگر طلب منہدم ہونے پر کچھ بری طرح ناکام ہوئے ہیں۔
EU میں MiCA کا اطلاق 30 June 2024 سے اسٹیبل کوائنز پر ہے۔ ای منی ٹوکنز کے جاری کنندگان کا بااختیار ہونا اور ریزرو رکھنا لازمی ہے۔
اہم ڈیزائن پیگ کیسے قائم رکھتے ہیں
ہر ڈیزائن ایک سوال کا جواب دیتا ہے: جب بہت سے ہولڈرز ایک ساتھ نکلنا چاہیں تو کیا ہوتا ہے؟
- 1
فیاٹ بیکڈ
بینک ڈپازٹس اور ٹریژری بلز کے ریزرو کسٹوڈینز کے پاس رہتے ہیں۔ منظور شدہ صارفین برابر قدر پر مِنٹ اور ریڈیم کرتے ہیں، اور ٹریڈرز ایکسچینجز پر چھوٹے فرق کا آربٹریج کرتے ہیں۔
- 2
کرپٹو کولیٹرلائزڈ
صارفین اسمارٹ کنٹریکٹ میں کرپٹو لاک کرتے ہیں اور بفر کے ساتھ اس کے بدلے اسٹیبل کوائنز مِنٹ کرتے ہیں۔ کولیٹرل کی قدر گرنے پر لیکویڈیشن اسے فروخت کر دیتی ہے۔
- 3
سنتھیٹک یا ڈیلٹا نیوٹرل
جاری کنندہ کرپٹو رکھتا ہے اور اس کے مقابل ایک شارٹ پوزیشن بھی، اکثر ڈیریویٹوز میں۔ پیگ کا انحصار ہیجز، ایکسچینجز اور فنڈنگ ریٹس پر ہے۔
- 4
الگورتھمک
سپلائی ایک دوسرے ٹوکن کے ذریعے بڑھتی اور گھٹتی ہے۔ حقیقی ریزرو کے بغیر، اعتماد ختم ہونے سے زوال کا چکر شروع ہو سکتا ہے۔
- 5
کموڈیٹی بیکڈ
کچھ ٹوکن کسی کرنسی کے بجائے سونے یا دیگر اثاثوں کو ٹریک کرتے ہیں۔ وہ اس اثاثے کے مقابلے میں مستحکم ہیں، ڈالر کے مقابلے میں نہیں۔
- 6
ٹوکنائزڈ ڈپازٹس
یہ بینک ڈپازٹ پر دعوے کے طور پر جاری ہوتے ہیں۔ یہ اسٹیبل کوائنز کے مقابلے میں بینک منی کے زیادہ قریب ہیں اور ڈپازٹ تحفظ کے دائرے میں آ سکتے ہیں۔
پیگ کیوں ٹوٹتے ہیں اور کیا جانچیں
ڈی پیگ عموماً مختصر ہوتے ہیں۔ کچھ مستقل ہوتے ہیں۔ یہ علامات دیکھیں۔
- 1
ریزرو کا معیار
نقد اور قلیل مدتی ٹریژری بلز کمرشل پیپر، قرضوں یا جاری کنندہ کے اپنے ٹوکنز سے زیادہ محفوظ ہیں۔ ریزرو رپورٹ پڑھیں۔
- 2
تصدیقات اور آڈٹ
باقاعدہ تھرڈ پارٹی تصدیقات کسی ایک وقت پر ریزرو دکھاتی ہیں۔ مکمل آڈٹ اس سے آگے جاتا ہے۔ دیکھیں کہ یہ کتنی بار جاری ہوتے ہیں۔
- 3
ریڈیمپشن تک رسائی
اگر صرف بڑے تصدیق شدہ صارفین ہی ریڈیم کر سکتے ہیں تو بحران کے وقت چھوٹے ہولڈرز ایکسچینج قیمتوں پر انحصار کرتے ہیں۔
- 4
بینک اور کسٹوڈین کا خطرہ
ڈوبتے بینک میں رکھے ریزرو جاری کنندہ کے سالوینٹ ہونے کے باوجود عارضی ڈی پیگ کا سبب بن سکتے ہیں۔
- 5
ریگولیٹری حیثیت
دیکھیں کہ جاری کنندہ آپ کے علاقے میں بااختیار ہے یا نہیں۔ MiCA کے تحت EU کے ایکسچینجز غیر مطابق اسٹیبل کوائنز کو ڈی لسٹ کر سکتے ہیں۔
- 6
فریز کرنے کے اختیارات
زیادہ تر فیاٹ بیکڈ اسٹیبل کوائنز ایڈریسز کو فریز کر سکتے ہیں۔ اس سے قانون نافذ کرنے والوں کو مدد ملتی ہے، مگر اس کا مطلب ہے کہ آپ کے ٹوکنز بلاک ہو سکتے ہیں۔
سوالات
کیا اسٹیبل کوائنز محفوظ ہیں؟+
یہ خطرے سے پاک نہیں۔ خطرہ ریزرو، جاری کنندہ اور ریڈیمپشن کے حقوق پر منحصر ہے۔ اسٹیبل کوائنز بینک ڈپازٹ نہیں ہیں اور عموماً ان پر ڈپازٹ انشورنس نہیں ہوتا۔
کیا اسٹیبل کوائنز سود دیتے ہیں؟+
پیمنٹ اسٹیبل کوائنز عموماً ہولڈرز کو ادائیگی نہیں کرتے؛ ریزرو کی آمدنی جاری کنندہ اپنے پاس رکھتا ہے۔ منافع دینے والے اسٹیبل کوائنز کچھ آمدنی آگے دیتے ہیں، مگر ان کے خطرات مختلف ہوتے ہیں۔
اسٹیبل کوائن کے ڈی پیگ ہونے کا کیا مطلب ہے؟+
اس کی مارکیٹ قیمت ہدف سے ہٹ جاتی ہے، مثلاً ایک ڈالر سے نیچے۔ چھوٹے اور مختصر ڈی پیگ عام ہیں؛ بڑے ڈی پیگ ریزرو یا ریڈیمپشن پر شبہات کی علامت ہیں۔
EU میں کون سے اسٹیبل کوائنز کی اجازت ہے؟صرف یورپی یونین+
MiCA کے تحت عوام کو پیش کیے جانے والے ڈالر یا یورو اسٹیبل کوائنز کسی بااختیار جاری کنندہ کی طرف سے ہونے چاہییں۔ ہمارے جوابی صفحے پر MiCA کے مطابق اسٹیبل کوائنز درج ہیں۔
یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں۔ کون خرید سکتا ہے، یہ جاری کنندہ طے کرتا ہے۔