Security tokens na Coreia.Legais a partir de fevereiro de 2027.
Por anos, os investimentos fracionados na Coreia — cotas de obras de arte, royalties musicais ou imóveis — funcionaram com isenções temporárias de sandbox regulatório. Em 15 de janeiro de 2026, a Assembleia Nacional aprovou as alterações que colocam os security tokens dentro da legislação comum de valores mobiliários. Elas entram em vigor em 4 de fevereiro de 2027. A seguir: o que a lei muda, o que propõe a minuta de regras publicada em outubro de 2026, quem vai operar as plataformas de negociação, o que o investidor pessoa física poderá comprar e como funciona a tributação.
Revisado em 1 de novembro de 2026
A resposta curta
As alterações da Capital Markets Act e da Electronic Securities Act foram aprovadas em 15 de janeiro de 2026, promulgadas em 3 de fevereiro de 2026 e entram em vigor em 4 de fevereiro de 2027.
Security tokens são valores mobiliários: emitidos em um registro distribuído, mas escriturados no sistema de valores mobiliários eletrônicos, de modo que o registro legal de titularidade fica dentro de instituições reguladas.
Os valores mobiliários de contrato de investimento — a forma usual dos investimentos fracionados — agora também poderão ser negociados, em plataformas de balcão (OTC) licenciadas. Consórcios liderados pela KRX e pela Nextrade receberam aprovação preliminar em fevereiro de 2026.
A minuta de regras (consulta de 2 de outubro a 11 de novembro de 2026) permite ações, títulos de dívida e fundos como tokens e limita o investidor de varejo a KRW 100 million em compras líquidas por ano em cada plataforma. Não é definitiva.
O que a lei de 2026 muda
Duas leis foram alteradas em conjunto. Ambas valem apenas na Coreia.
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Electronic Securities Act: tokens viram valores mobiliários escriturais
Os security tokens passam ao regime de registro eletrônico. Um token pode ser emitido em uma blockchain, mas os direitos são administrados dentro do sistema de valores mobiliários eletrônicos. Emissores que cumprirem requisitos definidos podem se registrar como instituições de gestão de contas do emissor e manter o registro por conta própria.
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Capital Markets Act: a negociação passa a ser possível
Até agora, os valores mobiliários de contrato de investimento podiam ser emitidos, mas a negociação era restrita. A alteração remove essa restrição e permite a negociação multilateral de balcão por meio da associação de investimento financeiro, de grandes bancos de investimento e de operadores de intermediação OTC licenciados.
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Prazos
Aprovada pela Assembleia Nacional em 15 de janeiro de 2026, promulgada em 3 de fevereiro de 2026 e em vigor a partir de 4 de fevereiro de 2027, após um período de preparação de um ano.
A minuta de regras de outubro de 2026
A Financial Services Commission colocou cinco conjuntos de regras detalhadas em consulta pública de 2 de outubro a 11 de novembro de 2026. Elas ainda precisam de aprovação da FSC e de decisão do gabinete.
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O que pode ser tokenizado
Além dos valores mobiliários de investimento fracionado, valores mobiliários comuns — ações, títulos de dívida e cotas de fundos — poderão ser emitidos como tokens.
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Requisitos do registro
O registro distribuído deve ter como participantes o depositário central de valores mobiliários e pelo menos duas instituições de gestão de contas, para que nenhuma empresa controle sozinha o registro.
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Instituições de gestão de contas do emissor
Emissores que quiserem operar o registro por conta própria precisam de patrimônio líquido de pelo menos KRW 4 billion e de equipe especializada em gestão de contas, controles internos e TI.
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Limite para o investidor de varejo
Investidores em geral (varejo) poderão comprar até KRW 100 million por ano em cada plataforma OTC, contados como compras totais menos vendas totais. O setor pediu um limite maior e exigências de capital menores; a FSC disse que vai considerar isso no processo formal.
Quem opera as plataformas de negociação
Situação em 1º de novembro de 2026.
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Consórcio KDX, liderado pela Korea Exchange
Recebeu aprovação preliminar em fevereiro de 2026 para operar uma plataforma OTC de valores mobiliários de investimento fracionado.
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Consórcio NXT, liderado pela Nextrade
Recebeu aprovação preliminar em fevereiro de 2026; a Nextrade pretendia abrir um mercado de investimento fracionado no quarto trimestre de 2026. Uma denúncia da startup Lucentblock à Fair Trade Commission pode suspender a análise da licença definitiva.
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Startups e a disputa pelas licenças
Startups de investimento fracionado que construíram o mercado com isenções de sandbox criticaram o licenciamento por favorecer os grandes players. Como continuarão depois de fevereiro de 2027 depende das regras e licenças definitivas.
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Ainda sem licença definitiva
Não encontramos confirmação de nenhuma licença definitiva de plataforma OTC até 1º de novembro de 2026. Até a lei entrar em vigor, as plataformas de investimento fracionado existentes operam com suas isenções de sandbox.
O que isso significa para o investidor
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Security tokens não são criptomoedas
São valores mobiliários segundo a Capital Markets Act, comprados por meio de instituições licenciadas com verificação de identidade — não em corretoras de cripto. Valem as regras de proteção ao investidor e de divulgação de informações dos valores mobiliários.
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Como são tributados
Segundo um entendimento do ministério da Fazenda divulgado em junho de 2026, ações tokenizadas estão muito mais próximas de valores mobiliários do que de ativos virtuais, então se aplicariam as regras tributárias de valores mobiliários, e não o imposto sobre cripto previsto. Ainda não há orientação formal do National Tax Service. Veja nossa página sobre impostos na Coreia para os detalhes e a situação do imposto sobre cripto.
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Ações tokenizadas estrangeiras
Tokens que acompanham ações americanas vendidos por emissores estrangeiros não são security tokens coreanos e não estão cobertos por este marco.
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O que acompanhar até fevereiro de 2027
As regras detalhadas definitivas, o limite para o varejo, as licenças definitivas das plataformas e se os produtos de investimento fracionado existentes migram para as novas plataformas.
Perguntas
Quando a lei de security tokens (STO) da Coreia entra em vigor?+
Em 4 de fevereiro de 2027. As alterações da Capital Markets Act e da Electronic Securities Act foram aprovadas em 15 de janeiro de 2026 e promulgadas em 3 de fevereiro de 2026.
Quanto um investidor pessoa física pode aplicar em security tokens na Coreia?+
Pela minuta de regras de outubro de 2026, KRW 100 million por ano em cada plataforma OTC, contados como compras líquidas. As regras não são definitivas e o setor pediu um limite maior.
Quais ativos podem ser emitidos como security tokens na Coreia?+
Pela minuta: valores mobiliários de investimento fracionado, além de ações, títulos de dívida e cotas de fundos.
Onde os security tokens serão negociados na Coreia?+
Em plataformas de balcão licenciadas. Consórcios liderados pela Korea Exchange (KDX) e pela Nextrade (NXT) receberam aprovação preliminar em fevereiro de 2026; as licenças definitivas não estavam confirmadas em 1º de novembro de 2026.
Security tokens são tributados como cripto na Coreia?+
Segundo um entendimento do ministério da Fazenda divulgado em junho de 2026, não: são tratados como valores mobiliários, então se aplicariam as regras tributárias de valores mobiliários, e não o imposto sobre ativos virtuais. O National Tax Service ainda não emitiu orientação formal.
- FSC — draft subordinate rules on security tokens (Oct 2026, Korean)
- Hankyung — security token bills pass the National Assembly (15 Jan 2026)
- Asia Economy — STO bills pass plenary session
- Law Times — draft rules: ledger requirements and OTC venues
- TokenPost — KRW 100 million limit and KRW 4 billion capital
- Money Today — stocks, bonds and funds as tokens from February
- Korea Times — Nextrade and KRX consortia win nod for STO platforms
- Korea Times — backlash over STO exchange licensing
Não é recomendação de investimento. Quem pode comprar é definido pelo emissor.