الرموز المميزة للأوراق المالية في كوريا.قانونية اعتبارًا من فبراير 2027.

ما الذي يغيّره قانون 2026

عُدّل قانونان معًا، وكلاهما يسري في كوريا فقط.

1. 1

   Electronic Securities Act: الرموز تصبح أوراقًا مالية مسجّلة

   تخضع الرموز المميزة للأوراق المالية للتسجيل الإلكتروني. يمكن إصدار الرمز على بلوكتشين، لكن الحقوق تُدار داخل نظام الأوراق المالية الإلكترونية. ويمكن للمُصدِرين الذين يستوفون متطلبات محددة التسجيل كمؤسسات لإدارة حسابات المُصدِر والاحتفاظ بالسجل بأنفسهم.

2. 2

   Capital Markets Act: التداول يصبح ممكنًا

   حتى الآن كان يمكن إصدار أوراق عقود الاستثمار، لكن تداولها كان مقيّدًا. يُلغي التعديل هذا القيد ويسمح بالتداول متعدد الأطراف خارج البورصة عبر جمعية الاستثمار المالي وبنوك الاستثمار الكبرى ومشغّلي الوساطة خارج البورصة المرخّصين.

3. 3

   الجدول الزمني

   أقرّته الجمعية الوطنية في 15 يناير 2026، وصدر في 3 فبراير 2026، ويسري اعتبارًا من 4 فبراير 2027 بعد فترة تحضير مدتها عام واحد.

مسودة اللوائح الصادرة في أكتوبر 2026

طرحت Financial Services Commission خمس مجموعات من اللوائح التفصيلية للتشاور من 2 أكتوبر إلى 11 نوفمبر 2026. ولا تزال بحاجة إلى موافقة FSC وقرار من مجلس الوزراء.

1. 1

   ما الذي يمكن ترميزه

   إلى جانب أوراق الاستثمار المجزأ، يمكن إصدار الأوراق المالية التقليدية — الأسهم والسندات ووحدات الصناديق — كرموز.

2. 2

   متطلبات السجل

   يجب أن يضم السجل الموزع جهة الإيداع المركزي للأوراق المالية وما لا يقل عن مؤسستين لإدارة الحسابات كمشاركين، حتى لا تسيطر شركة واحدة على السجل.

3. 3

   مؤسسات إدارة حسابات المُصدِر

   يحتاج المُصدِرون الراغبون في إدارة السجل بأنفسهم إلى رأس مال لا يقل عن KRW 4 billion، وإلى كوادر متخصصة في إدارة الحسابات والرقابة الداخلية وتقنية المعلومات.

4. 4

   الحد المسموح لصغار المستثمرين

   يمكن للمستثمرين العاديين (الأفراد) شراء ما يصل إلى KRW 100 million سنويًا لكل منصة خارج البورصة، محسوبة كإجمالي المشتريات ناقص إجمالي المبيعات. وطالب القطاع بحد أعلى ومتطلبات رأسمالية أقل، وقالت FSC إنها ستنظر في ذلك خلال الإجراءات الرسمية.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين

1. 1

   الرموز المميزة للأوراق المالية ليست عملات مشفرة

   إنها أوراق مالية بموجب Capital Markets Act، وتُشترى عبر مؤسسات مرخّصة مع التحقق من الهوية — وليس عبر منصات تداول العملات المشفرة. وتسري عليها قواعد حماية المستثمر والإفصاح الخاصة بالأوراق المالية.

2. 2

   كيف تُفرض عليها الضريبة

   وفقًا لموقف لوزارة المالية نُشر في يونيو 2026، فإن الأسهم المرمّزة أقرب بكثير إلى الأوراق المالية منها إلى الأصول الافتراضية، لذا ستُطبّق قواعد ضريبة الأوراق المالية بدلًا من ضريبة العملات المشفرة المخطط لها. ولا توجد بعد إرشادات رسمية من National Tax Service. راجع صفحتنا عن الضرائب في كوريا للتفاصيل ولوضع ضريبة العملات المشفرة.

3. 3

   الأسهم المرمّزة الأجنبية

   رموز تتبّع الأسهم الأمريكية التي يبيعها مُصدِرون أجانب ليست رموزًا مميزة لأوراق مالية كورية، ولا يشملها هذا الإطار.

4. 4

   ما الذي يجب متابعته حتى فبراير 2027

   اللوائح التفصيلية النهائية، وحد صغار المستثمرين، والتراخيص النهائية للمنصات، وما إذا كانت منتجات الاستثمار المجزأ القائمة ستنتقل إلى المنصات الجديدة.